神马电影网在线看最新电影 https://www.shenmayy.org

文|韭零后

关键提醒：

1、2016年底，亨得利将其国内业务流程以35亿人民币的对价出售给执行总裁现任主席张瑜平，自身致力于别的销售市场的业务流程。张瑜平为此为基本，组建了现在的盛时股份。但是，亨得利如今的状况却不太理想化，2020年底营业收入连2016年的零头都不上，股票价格对比2016年跌近40%。

2、汇报期限内，盛时股份在纯利润增长幅度下降的情形下，开展了数次现钱分紅，累计分紅额度11.6亿人民币，占三年总盈利的64.02%。在其中，在2018年和2020年，盛时股份各自开展了3.68亿人民币和5.5亿人民币的现钱分紅，占当期营业收入的64.45%和95.16%。

3、线上下腕表零售业务利润率层面，本来在2018-2019年时，盛时股份是有竞争优势的，可是在2020年和2021年上半年度早已被同业竞争中飞亚达（腕表零售服务项目业务流程）和江民岁月（时钟业务流程）追上。

4、手表行业最重要的品质是時间要精确，殊不知凤凰网财经《IPO观察哨》梳理材料发觉，盛时股份的腕表经常被消费者维权時间禁止，售后服务无法得到非常好的确保等难题。

谈起在我国时钟运营领域，有一个品牌名迫不得已提——“亨得利”，很多人认为是一家国外公司，其实不是，这也是一家土生土长的国产品牌。

市井传言，1874年王光祖在宁波市开创了“二妙春钟表修理店”，后改名为“亨得利”，意寓“瑞气盈门得利”。此后，“亨得利”名牌手表市场销售知名品牌开创。

1957年，北京市亨得利时钟总店创立（国有资本），奠下亨得利集团公司久远业务流程的基本。

但是真真正正让“亨得利”逐渐迅猛发展的要归功于“时钟老大”张瑜平。

1997年张瑜平大家族与北京一商集团公司协作，开设北京亨得利法国时钟有限责任公司企业（北京市亨得利），从业国际名表批發及零售业务。

1999年张瑜平大家族与上海卢湾区政府部门等协作，开设上海市新宇时钟股份有限责任公司（上海市新宇），从业国际名表批發及零售业务。独家经营欧米茄手表(OMEGA)、雷达探测(RADO)知名品牌的分销商业务流程，批發知名品牌包含：爱彼（AudemarsPiguet）、积家手表（Jaeger-LeCoultre）、梵希（Maurice Lacroix）、宝路华（Bulova）、豪雅(TAGHeuer)、真力时(ZENITH)、天梭手表(TISSOT)等知名品牌。

2005年9月26日，以北京市亨得利和上海市新宇为行为主体，亨得利集团公司进行资产重组，并于香港交易所创业板上市。

近些年，中国香港等地的腕表渠道销售，在多种要素干扰下日渐下降，但国内销售市场的主要表现一直比较平稳。因此，亨得利萌发了拆分到A股发售的念头。

前不久，张瑜平携盛时股份提前准备冲击性A股IPO，根据招股说明书大家发觉，盛时股份账上好像并不差钱，并且仍在此次IPO前还分紅了10多亿元的现钱。

亨得利拆分 时钟老大已获得海外永居权

招股说明书表明，盛时股份实控人，张瑜平，1960年1月出世，香港籍，持中国香港永久第二代身份证，已获得澳洲永居权。

张瑜平在中国也被称作“时钟老大”，而盛时股份的建成则是归功于亨得利。据统计，2016年底，亨得利将其国内业务流程以35亿人民币的对价出售给执行总裁现任主席张瑜平，自身致力于别的销售市场的业务流程。张瑜平为此为基本，组建了现在的盛时股份。

天眼查数据信息表明，2016年9月30日，盛时股份的注册资金由1000万变动为19.1亿人民币，股份投资者由原先的亨得利变成譽丰比较有限。

但是，取得亨得利国内业务流程的盛时股份营业收入并沒有发生飞越的发展趋势，招股说明书表明，2018-2021年1-6月份，盛时股份的主营业务收入各自为91.09亿人民币、95.21亿人民币、103.79亿人民币和63.13亿人民币。2019年、2020年营业收入增长幅度各自为4.52%、9.01%。

而亨得利的状况却不太理想化，2016年的营业收入也有113亿人民币，到2020年底营业收入仅有12.2亿人民币，等同于原先的零头，而亨得利现阶段股票价格对比2016年跌近40%。

除此之外，因同是做腕表业务流程，亨得利与盛时股份还存有同行业竞争的难题。

但是，针对同行业竞争，盛时股份表明，2020年亨得利早已根据买卖或停业的方法停止全部腕表实体线店面的运营，总体结束腕表零售业务的经营。

盛时股份还表明，亨得利的腕表配套设施商品生产制造业务流程在关键经销商、关键原料、关键顾客和关键品牌看来，均与自身主要经营的业务存有显著差别，不会有重合的状况。腕表配套设施商品生产制造业务流程与企业主要经营的业务各自归属于零配件生产制造和制成品市场销售，彼此之间不会有取代关联、竞争关系，也不会有一切利益输送，因而，亨得利控投的腕表配套设施商品生产制造业务流程与公司不会有同行业竞争的状况。

特别注意的是，盛时股份与亨得利尽管不会有同行业竞争，但截止到2021年6月末，仍有14家实体线店面仍然选用“亨得利”做为店铺招牌，仍有好几家分公司应用“亨得利”做为备案名字。

对于此事，盛时股份则表明，到目前为止中国沒有其他一个行为主体在时钟市场销售及检修行业得到了“亨得利”的注册商标权。亨得利控投亦未在中国内地申请注册“亨得利”商标logo。由于企业好几家分公司已合理合法在名字中采用了“亨得利”做为企业字号，因此盛时股份有权利在该等企业属下的一部分店面中应用“亨得利”做为店铺招牌。

IPO前分掉64%的盈利 募资4成却用以填补周转资金

招股说明书数据信息表明，2018-2021年1-6月份盛时股份的主营业务收入各自为，91.09亿人民币、95.21亿人民币、103.79亿人民币和63.13亿人民币；汇报期限内纯利润各自为5.71亿人民币、6.63亿人民币、5.78亿人民币和4.94亿人民币。在其中，2019年、2020年纯利润增长幅度各自为16.05%、-12.72%。

汇报期限内，盛时股份在纯利润增长幅度下降的情形下，开展了数次现钱分紅，累计分紅额度11.6亿人民币，占三年总盈利的64.02%。在其中，在2018年和2020年之时，盛时股份各自开展了3.68亿人民币和5.5亿人民币的现钱分紅，占当期营业收入的64.45%和95.16%。

除此之外，盛时股份每一年还接到相关部门的补助，2018-2021年1-6月份，盛时股份接到政府补贴额度各自为0.71亿人民币、1.05亿人民币、0.26亿人民币和0.59亿人民币，各自占当初纯利润的12.43%、15.84%、4.5%和11.94%。在其中，2018-2020年总计接到政府补贴额度为2.02亿人民币，假如去除掉这一部分盈利，盛时股份在IPO前等同于是分掉了72.05%的纯利润。

值得一提的是，极高分紅后，盛时股份本次IPO募资的主要用途有40%是用以填补周转资金。

但是，盛时股份周转资金仿佛也没那麼的“差钱”。

招股说明书数据信息表明，2018-2021年1-6月份，盛时股份的流动资产各自约4.8亿人民币、8.22亿人民币、5.52亿人民币、10.26亿人民币，2020年尽管分紅了5.5亿人民币，但截至2021年6月份，账上也有10.26亿人民币的流动资产。

盛时股份分紅后以募资开展补流的合理化、重要性，是否有危害企业权益，是不是存有损害中小型投资人权益等难题引发了管控层的留意。

针对这种难题，盛时股份在招股说明书中表明，此次募资项目投资已在有关部门申请办理办理备案办理手续，募资项目投资符合我国国家产业政策、生态环境保护、土地规划以及他法律法规、政策法规和规章制度的要求。

承销商国泰君安证劵和盛时股份刑事辩护律师也表明，盛时股份募资项目投资符合我国国家产业政策、生态环境保护、土地规划及其别的法律法规、政策法规和规章制度的要求。

利润率被同行业追上

虽然靠着树木，但盛时股份的总体主要表现并不突显，最近几年利润率还被同行业追上。

招股说明书数据信息表明，盛时股份主要经营的业务关键包含零售和批發，在其中，2018-2021年1-6月份，零售业务利润率各自为，25.05%、26.11%、25.9%和26.98%；而同业竞争上市企业利润率各自为25.3%、25.37%、31.86%和33.18%。可以显著看得出，2018年和2019年盛时股份在零售业务层面和领域上市企业类似，可是在2020年和2021年上半年度同行业利润率显著提高的情形下，盛时股份仍然止步不前，利润率已显著小于同业竞争上市企业。

批发业尽管比同业竞争上市企业高，但盛时股份批發经营收入由早已从2018年的32.61亿人民币降低到2020年的24.07亿人民币，2021年1-6月为13.12亿人民币。

对于此事，盛时股份表明，批發经营收入降低一方面是由于肺炎疫情危害，另一方面，批發业务流程涉及到的腕表知名品牌大多数归属于中等知名品牌，伴随着顾客消费力的提高，对中等腕表的消费市场降低。

此外，线上下腕表零售业务利润率层面，本来在2018-2019年时，盛时股份是有竞争优势的，可是在2020年和2021年上半年度早已被同业竞争中飞亚达（腕表零售服务项目业务流程）和江民岁月（时钟业务流程）追上。

针对线下推广腕表零售业务利润率被追上，盛时股份觉得并无异常，而且还表明三家企业零售的腕表知名品牌有较多重叠，而知名品牌方要与零售商承诺购置价钱，与此同时对腕表的终端设备零售价格也是有具体指导，因此总体利润率类似。

但是，凤凰网财经《IPO观察哨》发觉，汇报期限内，盛时股份的营业费用占主营业务收入比从原先的10.43%提升到2020年的16.06%，2021年上半年度则为15.71%。

除开利润率被同行业追上之外，盛时股份的库存商品展现增长的趋势。

据招股说明书表明，2018-2021年6月末，盛时股份库存商品额度各自约40.41亿人民币、41.23亿人民币、46.83亿人民币和48.62亿人民币，占总市值的比例各自为56.88%、53.76%、57.11%和52.46%。

对于此事，盛时股份称，为维护保养实体线店面的企业形象，必须在各家店面中陈列设计展现具备象征性的腕表，这种陈列设计展现腕表通常市场价较高且型号规格丰富多彩。为了更好地达到中下游代理商的进购要求，要维持一定数目的腕表库存值。

顾客广泛举报手表时间禁止

针对手表行业而言，最重要的品质是時间要精确，不然和装饰物没很大差别。

殊不知凤凰网财经《IPO观察哨》梳理材料发觉，盛时股份的腕表经常被消费者维权時间禁止，售后服务无法得到非常好的确保等难题。

这种难题不只是网上，线下推广也是数不胜数。

杭州市的一位董女性，2018年在杭州下沙奥特莱斯商城盛时表行花了三万多购买了一块浪琴表，戴了几个月后，由于表针没动了，送去换了一块充电电池，过去了几日她发觉腕表后盖板松脱，又送来到维修中心，殊不知今天她等了大半年都没见到腕表。

2019年网民“奔跑者”表明在盛时表行购买了一块浪琴表12600元，戴了十几天以后发觉表快了许多，业务员还表明是常规的，最终通过相关部门调整才处理。

今年，网民“社会正能量”共享了一段在昆明市泊联大型商场盛时表行的历经。她表达自身和丈夫购买了一块浪琴表后，发觉戴了3天腕表快了5分鐘，一个星期快了20分鐘，十几天早已快了30分钟。取得盛时表行维修，业务员居然说腕表检验是常规的，以后自身找到维修核心才发了解是手表机芯有什么问题、存有侧立离开时不稳定的状况。

该网民觉得自身被业务员蒙骗，最终历尽艰辛总算维护了自个的合法权利。

......

针对TOC领域而言，最重要的是产品品质和顾客的消費满意率，产品品质好，一般客户也不会挑剔，而客户令人满意可以让知名品牌长期性运营下来。

续篇

靠着“树木”的盛时股份，本应当大施手脚，搞出自身的知名品牌，可是凤凰网财经《IPO观察哨》发觉，伴随着近几年来的发展趋势，盛时股份本身商品不但不断被举报，连利润率被同行业追上，乃至后面的“树木”也遭受了“连累”，深陷亏本情况。

此外，盛时股份捞钱式IPO也遭受投资人们的怀疑，账上面有10多亿元的现钱硬说自身“差钱”，并且IPO前还分了64%的盈利。存有着诸多难题的盛时股份最后能不能完成发售，凤凰网财经《IPO观察哨》将保持报导。

上一篇：

下一篇：