结合最新交易情绪跟踪，涨跌中枢上修，情绪边际修复。近期全A 赚钱效应有所回暖，全A 涨跌中枢上修，新低个股与弱势股指标高位见顶。市场情绪短期有所修复，外资交易盘与杠杆情绪底部修复，股民情绪指标短期有所反弹。成交结构层面，成交结构偏向安防、锂电、住宅开发等方向，而证券、银行、白酒成交占比回落居多。总体看，当前市场情绪正由此前的超卖阶段步入阶段修复期，超跌板块陆续释放反弹动能。

　　1、交易结构跟踪

　　1)涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所下行。其中近5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为0.45%、-0.78%和-0.25%；二八收益分化有所回落，降至23.27%，二八成交分化程度有所回落，降至21。

　　2)交易集中度：个股交易集中度有所回升，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.33%、0.84%和1.18%，所处历史分位数分别达到85.3%、82.9%和83.9%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.72%、-0.62%和-0.54%，所处历史分位数分别达到20.7%、21.1%和22.4%。

　　3)交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动3.04%、-0.57%和-0.72%，所处历史分位数分别达到84.8%、56.9%和49%。行业交易分化水平有所回升，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动1%、0.49%和-0.47%，所处历史分位数分别达到83.2%、45.2%和37.9%。

　　2、市场情绪跟踪

　　1)股民情绪指标小幅修复，A 股股民情绪指标(IISI)反弹至-0.78.2)全A涨跌停比值10 日均线回落至0.62，全A 换手率回升至6.16%。3)VIX 指数环比回落3.21，回落至30.19.4)全A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60 日新高个股数量10 日均线回落至42,60 日新低个股数量10 日均线回升至1374；同时历史新高个股数量10 日均线回落至2，历史新低个股数量10 日均线回升至321.5)趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至10.06%，近1 月创历史新高个股数目回落至29.6)全A 市场MACD 强势股占比回落至3.76%，弱势股占比回升至63.88%。7)全A 杠杆资金情绪回升至16.72%。8)外资交易盘净流出MA30 下降至2.15 亿元。

　　3、微观流动性跟踪

　　1)货币松紧：货币净回笼400 亿元，短期利率下行，各期Shibor 整体有所回落，国债利率有所回升，各期信用利差有所回落，人民币有所贬值。

　　2)资金供给：偏股基金新发规模约14.76 亿元，ETF 份额环比减少22.34 亿份，北上资金净流出23.62 亿元，融资余额环比增加24.07 亿元。

　　3)资金需求：IPO 新增1 家，首发融资规模11.09 亿元，产业资本减持规模约26.23 亿元，无新增定增项目。此外，本周解禁压力环比回升，解禁规模约517.76 亿元。

　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。

（文章来源：国盛证券）

文章来源：国盛证券
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